最新动态及原因

　　11月17日，碳酸锂主力合约日内涨超6%突破9.2万/吨，价格上涨主要源于当前强劲的供需基本面及市场对2026年的乐观预期的影响。在11月16日进行的“第十届动力电池应用国际峰会”上，赣锋锂业董事长李良彬预测，2026年碳酸锂需求会增长30%，需求达到190万吨，同时供应能力经过评估后应该是增长25万吨左右，供需基本平衡，碳酸锂价格有探涨空间。如果明年需求增速超过30%，甚至达到40%，短期内供应无法平衡，价格可能会突破15万元/吨甚至20万元/吨。这也进一步催化了市场情绪。

　　基本面情况

　　当前市场供需双强，11-12月预计仍然维持去库，但供应端预期摇摆，可能对市场价格造成较大波动。供应方面，SMM月度产量继续大幅增长，10月产量环比增长5.7%，至9.23万吨，预计11-12月份维持强劲，但仍然面临矿石短缺的问题，对锂盐供应形成制约，造成短期价格供应弹性不足。需求方面，当前表观需求好，预计11-12月排产表现仍强，需密切关注需求延续情况及明年一季度淡季表现，关注以旧换新政策是否继续；预计对储能等消费场景的乐观预期将在价格下跌时催生出投机需求，抬高价格中枢。库存与基差方面，社会库存继续去库，预计11月去库延续；近日仓单持续减少，警惕仓单的进一步下滑。 从平衡来看，11和12月都维持偏紧，但如果枧下窝能在近期复产，则12月份有望转宽松，因此中短期维度枧下窝的复产问题仍然是影响平衡表的关键。但从长期来看，若复产造成价格下跌，反倒是逢低买入的时机。

　　总结及策略

　　总结来看，我们认为当前需求表现仍然偏强，下游采购需求仍旺盛，此前价格下跌后价格迅速被拉涨补上缺口，支撑较为明显。在长期需求看好的情况下，我们建议以偏多思路对待，可回调后适当买入。因有枧下窝复产预期及淡季预期压制，不建议直接追多，但可在复产确定等因素导致价格回调时布局多单，逢低买入为宜。

　　风险提示

　　风险因素：国内政策变化；供应端弹性超预期；需求不及预期